编者按
上市公司董事会性别多元化不仅是社会公平的体现，更是提升企业核心竞争力的内在驱动力。研究表明，多元化的董事会能够引入更广泛的视角与经验，有效避免“群体思维”偏误，显著提升决策的科学性与审慎度。在公司治理层面，女性董事的加入往往与更高水平的信息透明度、更严谨的审计监督以及更稳健的风险控管能力呈正相关。同时，性别多元化在优化职场文化、吸引优秀人才及提升ESG评级方面展现出独特优势，已成为衡量上市公司高质量发展与可持续经营能力的重要指标。
致敬“她力量”，赋能新治理。在“三八”国际妇女节到来之际，商道融绿联合深圳市公司治理研究会发布《A股上市公司董事会多元化研究》报告，以专业视角审视董事会多元结构，以数据洞察女性领导力价值，助力中国上市公司治理现代化与可持续发展。以下是报告内容：
A股上市公司董事会多元化研究
（2026）
2026年3月8日
在全球范围内，上市公司董事会的多元化正得到越来越多的关注，一些市场将之纳入强制要求。据统计，目前G20国家上市公司女性董事占比约为23%。
本研究基于商道融绿STαR ESG数据库，对北京、上海和深圳证券交易所的5457家上市公司进行统计分析。重点提取了如下数据：商道融绿的ESG评级、上市公司董事会总人数、女性董事人数、女性独立董事人数、女性员工占比。
A股整体分析
A股上市公司女性董事占比均值为20.06%，中位数为18.18%，拥有女性董事的公司占比为82.96%。A股上市公司中大部分公司女性董事占比在10%-25%之间。女性董事占比在30%或以上的上市公司有1199家，约占22%。
图1：A股上市公司女性董事占比分布
A股上市公司女性董事长占比为7.15%, 较去年的6.7%略有提升，女性CEO占比7.7%，较去年的9.0%略有下降，与女性董事平均占比（20.06%）相较存在较大落差。由此可见，尽管女性逐步进入董事会，但在核心决策和管理职位中的代表性仍严重不足，可在一定程度上视为“玻璃天花板”效应的一种表现。
本研究进一步分析了女性董事占比与其他变量之间的关系。数据显示，女性董事占比与女性独立董事人数呈显著正相关。这意味着A股上市公司女性董事的增加，在一定程度上是由“独立董事”这一治理机制驱动和实现的。与之对照，女性董事占比与董事会总人数几乎无关，说明董事会规模大并不天然带来更多女性席位；反之，规模小也未必构成障碍。此外，女性董事占比与董事长性别、CEO性别均呈现弱正相关，说明女性担任一把手会提高董事会中的女性比例，但未形成系统性势能。
从上市公司在不同证券交易所的均值分布看，北交所上市公司女性董事占比达22.67%，高于上交所的19.14%和深交所的20.19%；但从标准差看，北交所0.155的离散度同样高于沪深两市（上交所0.141，深交所0.149）。
图2：各交易所女性董事占比均值
从行业分布来看，A股上市公司女性董事分布呈现显著的结构性分化。卫生服务业在女性董事占比方面表现依旧突出，均值为28.97%，较去年的24.7%有显著增长，位居所有行业之首。木材、纺织、服饰和文教用品制造业的女性董事占比均值为26.04%，作为传统劳动密集型行业，女性从业者基数较大（平均女性员工占比47%），这使得董事会性别结构更易于平衡。相比之下，采矿业的女性董事占比均值仅为13.62%，为所有行业最低，与2024年水平（13.3%）持平。
图3：2025年A股各行业女性董事占比分布
进一步分析发现，覆盖率与女性董事占比并不同步演进。金融业、卫生服务业、木材纺织服饰制造业的“有女董事公司占比”已突破91%，接近“家家都有”的状态。但在董事会女性占比这一更深层的指标上，行业间迅速分化：卫生服务业以28.97%居首，木材纺织等轻工制造业以26.04%紧随其后，而采矿业、交通运输业、汽车制造业则仍在16%以下徘徊。此外，制造业内部呈现“轻重倒挂”。电气机械、计算机通信、原材料加工等重资本、技术密集行业，女性董事占比集中在19%-20%区间，处于市场中游；而木材、纺织、服饰、文教等消费品导向行业则超过26%。
董事会多元化TOP20
下文分别分析了北交所、上交所、深交所女性董事占比排名前20的上市公司数据，对各交易所的女性董事占比分布、行业特征进行分析。
01 上交所
上交所全市场女性董事占比均值为19.14%，略低于全A股均值，但其前20名企业均值高达66.67% ，较2024年的61.9%有所提升。代表企业如大位科技，女性董事占比80%，董事会成员5人，其中4人为女性董事，1人为女性独立董事；键凯科技，女性董事占比77.78%，董事会成员9人，其中7人为女性董事，3人为女性独立董事。
在上交所女性董事占比排名前20的公司中，有两个行业贡献了最多的席位：其他服务业与原材料加工业各占4家，并列第一。有趣的是，这两个行业的女性董事占比均值并不突出，分别为22%和19.59%。
表1：上交所上市公司女性董事占比排名前20家公司
2025年深交所女性董事占比均值为20.19%，略高于全A股的20.06%；但前20名公司的均值高达68.2%，中位数为66.67%，显著高于全市场中位数。
在深交所女性董事占比排名前20的公司中，电气机械、计算机、通信和其他电子设备制造业占据5席，运输设备和通用专用设备制造业占据4席，医药制造业占据3席——这三个行业包揽了前20名中的12个席位，成为头部公司最集中的行业来源。神农种业、中超控股以80%的女性董事占比并列榜首，蒙草生态以77.78%紧随其后。
表2：深交所上市公司女性董事占比排名前20家公司
截止至2025年第四季度，北交所女性董事占比均值22.67%，显著高于全A股均值，但中位数仅22.22%，说明仍存在少数高占比上市公司拉高整体水平的情况。北交所上市公司中，无女性董事的上市公司占比14.30%，是三家交易所中表现最好的（上交所16.65%、深交所17.62%）。
在北交所女性董事占比排名前20的公司中，电气机械、计算机、通信和其他电子设备制造业占据5席，原材料加工制造业占据5席，两个行业合计包揽了半壁江山。三祥科技、同享科技以66.67%和62.50%的女性董事占比位列前两位。
表3：北交所上市公司女性董事占比排名前20家公司
2025年，A股上市公司女性董事占比为20.06%，82.96%的上市公司拥有至少一名女性董事。与往年同期相比，女性董事占比提升约1.4%，说明我国上市公司在公司治理中对性别多元化的重视程度和实践水平取得一定进展。
按行业分，文教卫生等行业在女性董事占比方面表现突出，反映了这些领域对性别多元化的重视和接纳程度相对较高；按交易所分，北交所上市公司在女性董事占比方面表现最为突出，其均值显著高于其他交易所。这些都延续了往年的态势。此外，今年的数据也继续支持了女性董事占比与女性独立董事人数呈显著正相关的统计关系，说明女性独立董事对提升董事会多元化的重要作用。
与G20国家上市公司女性董事占比约23%的水平相比，我国上市公司董事会多元化还有较大的提升空间。本研究建议有关部门能适当鼓励和引导董事会多元化，鼓励上市公司提高女性董事的比例。2025年，中国上市公司协会成立女董事专业委员会，彰显了协会对企业治理结构多元化的重视和支持，向资本市场传递了积极的信息。
