8月20日，Sedex召开年中大会暨2025 Sedex 供应链大奖颁奖典礼（详情参考2025 Sedex 供应链大奖重磅揭晓）。商道融绿董事长郭沛源博士作为评委出席典礼并以“ESG评级与供应链管理”为题做了主旨发言。本文根据发言内容整理。
一、商道融绿ESG评级
商道融绿深耕ESG领域十余年，始终坚持“基于国际标准，扎根中国实践”的理念。2015年，我们推出了自主研发的ESG评级体系，开始对A股上市公司开展ESG评级。评级方法也根据市场变化作出适时更新，不久前刚推出3.0版ESG评级体系（详情参考商道融绿ESG评级体系更新及2025Q2ESG评级数据更新）。目前，商道融绿的ESG评级覆盖全部中国境内上市公司、港股通中的香港上市公司，以及主要的债券发行主体。评级数据可以在彭博（Bloomberg）、万得、新浪财经等平台查询。
评级的价值不仅在于打分，更在于推动企业进步。去年，商道融绿推出LEAP受评企业沟通平台，为上市公司提供ESG评级结果及详情的可视化展示。企业可以清晰看到自己在每个议题上的得分、行业排名，以及与行业水平的差距。今年，商道融绿发布了《行稳致远：中国企业ESG领先者报告2025》，收录了按行业筛选排名前10%且排名前10的公司，最终有138家企业入选（详情参考138家入选｜《中国企业ESG领先者报告2025》发布）。
二、ESG评级应用场景多元化
商道融绿在今年初的《中国责任投资十大趋势2025》指出，随着ESG理念的普及，ESG评级的应用场景正在从资本市场向更广阔的领域延伸。
概括起来，常见场景有如下五个。一是资本市场，ESG评级成为投资者筛选标的、评估风险的指标，这些年国内ESG基金产品（包括理财产品）和ESG指数的数量是持续增长的。二是信贷市场，商业银行开始关注客户ESG表现对信贷风险的影响，有些商业银行尝试对企业客户做ESG风险画像，作为客户风险的参考信息；也有些商业银行将信贷条款与ESG表现挂钩，创新出ESG挂钩贷款。三是供应链市场，核心企业将供应商的ESG评级作为合作准入标准，推动全链条的可持续发展。四是地方政府财政补贴，北京、上海、苏州等多地出台政策，对ESG评级较高的企业给予税收优惠、项目补贴等支持。五是私募股权市场，ESG评级成为PE投前尽调、投后管理的重要工具。
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三、商道融绿供应链ESG评级
两年前，商道融绿受托为某品牌企业的供应链做ESG评级。为此，商道融绿深入研究了供应链ESG评级的方法，总结出两点特征。一是指标简化。因为供应链企业规模差异较大，很多供应链企业是中小企业，这些企业从规模到管理能力都弱于上市公司，因此供应链ESG评级的指标不能照搬上市公司的ESG评级，而是要在上市公司ESG评级方法的基础上简化。二是合规导向。很多链主企业是合规驱动的，满足合规要求、控制违规风险是最主要诉求，这与ESG投资有“优中选优”等多种方法是很不一样的。因此，供应链ESG评级会重点关注一些风险指标，把“下行风险”控制好。
据此，商道融绿在上市公司ESG评级体系的基础上衍生出供应链ESG评级体系，这一体系同样围绕环境、社会、治理三大维度展开。在环境维度，关注能源使用效率、自然资源消耗、污染物与废弃物排放，以及应对气候变化的措施；在社会维度，聚焦劳工权益保护、职业健康与安全、薪酬福利等议题；在治理维度，则强调反腐败、公平竞争等议题。每个议题设置若干指标。
四、与Sedex的协同创新
我们发现，商道融绿供应链的ESG评级体系与Sedex的自我评估问卷（SAQ）有很多契合点。Sedex SAQ覆盖了劳动权益、健康安全、环境管理和商业道德等议题，问题总数从37到158不等。经对标、调整和测算，商道融绿供应链ESG评级体系中约80%的指标点可被Sedex SAQ覆盖。
基于这一基础，商道融绿将与Sedex探索协同创新，计划在不交换企业数据的前提下，由Sedex根据商道融绿的ESG评级方法快速计算出企业的ESG预评级结果。企业如果认可该预评级结果，可以向商道融绿确认和获得评级授权；企业也可以向商道融绿提供更多的ESG信息，商道融绿在对补充信息进行核证后，更新评级结果和生成最终的评级报告。
这一计划预计在未来两个月内落地。通过这一合作，我们希望实现“1+1>2”的效果：即企业无需重复填写问卷，通过Sedex SAQ即可快速获得供应链的ESG评级。获得评级的企业可以将结果向潜在客户展示。此外，商道融绿也将促进供应链ESG评级结果在绿色金融、政府扶持等场景中的应用，例如将企业推荐给商业银行，把ESG评级用在挂钩贷款等产品的设计中。