近日，中国责任投资论坛（China SIF）和商道融绿联合发布了《资产所有者责任投资调查报告（2022）》,南方基金为支持机构。本报告从责任投资理念、责任投资治理、责任投资实践和信息披露四个方面对资产所有者开展责任投资的情况进行调查分析，以了解资产所有者在中国市场践行责任投资的现状，并为相关方的决策提供参考。据了解，这是首份针对中国市场的面向境内外资产所有者的责任投资调查。
国寿股权公司、太保集团、民生理财、APG AM、DNB Asset Management等境内外资产所有者回答了问卷，有效问卷51份，涵盖保险机构、银行及理财子公司、养老金、主权基金、家族办公室等多种类型的金融机构，代表了超过2.4万亿美元的资产规模。
报告发现，在责任投资理念方面，满足监管要求、满足委托人/受益人的需求和规避ESG风险是受访机构在投资决策中纳入ESG的三大重要因素。其中，境内受访机构在投资决策中纳入ESG的考量更多的是来自于监管要求的影响，而境外受访机构则将规避ESG风险视为其在中国的投资决策中纳入ESG的主要动机。此外，境外受访机构的责任投资理念相对更为成熟，均已在投资决策中纳入ESG因素的考量，且在ESG整合投资的系统性流程方面更为领先。
图：促进资产所有者在中国的投资决策中纳入ESG的首要因素
在责任投资治理方面，大多数资产所有者在选择基金管理人时会考虑管理人评估投资对象ESG表现的能力。其中，境外受访机构更加看重这一点，71.4%的境外受访机构表示总是考虑基金管理人的这一能力。从ESG投资的各项能力来看，资产所有者最看重基金管理人是否有成熟的ESG投资意识和完善的ESG整合流程。此外，境外受访机构在管理层级和执行层的ESG结构设置方面的资源投入更多，超过85%的境外受访机构已设置了管理层级的ESG治理结构。相比之下，境内受访机构更倾向于安排员工兼职负责ESG工作。
图：最看重基金管理人ESG投资方面的能力
在责任投资实践方面，资产所有者最常用的ESG投资方法是排除法、ESG整合和择优法；境外受访机构更致力于频繁与被投对象沟通，要求其提升ESG管理水平。分行业来看，资产所有者最关注采矿业、电力热力和燃气、制造业的ESG风险。从对ESG议题的关注程度来看，环境议题方面，资产所有者最关注的是气候变化，近四成受访机构已经开始测算投资组合中的碳足迹以达成资产层面的碳中和目标。在社会议题方面，境外受访机构对供应链管理、劳工权益和社区关系的关注度较高，境内受访机构对信息安全、产品质量和客户关系的关注度较高。此外，受访机构对治理方面的议题均给予较高重视。
图：排除法、ESG整合和择优法是最常用的责任投资方法
在信息披露方面，大多数资产所有者要求基金管理人汇报其开展责任投资所使用的评估方法和取得的成果。境外受访机构在这方面的要求相对更加严格。此外，大多数资产所有者表示ESG信息的可得性是在中国进行责任投资时遇到的最大困难，具体包括ESG信息披露率不高、缺少量化信息、披露标准和口径不统一、缺乏信息认证和审计以保证信息质量等等。
图：ESG信息可得性是在中国进行责任投资时的最大困难
报告认为，资产所有者已经具备较高的ESG投资意识，很多资产所有者已有相对完善的ESG治理结构，多数资产所有者认可ESG投资策略的有效性。有鉴于此，基金管理人应进一步提升ESG投资能力和信披水平，以满足资产所有者不断提升的ESG投资标准和需求。
